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【兖州煤业(600188)研究报告内容摘要】
支撑评级的要点 目前，兖州煤业H股股价仅相当于5倍的09年预测市盈率和5.3%的09年预期股息率，估值低廉。 公司已获得股东批准回购不多于已发行数量10%的H股。 A股估值较高，相当于12.9倍的09年预期市盈率。 评级面临的主要风险 09年国内煤炭现货均价低于我们预期(我们预测动力煤价格同比下滑18%，炼焦煤价格同比下滑15%)。 产品结构进一步恶化。 估值 我们将H股目标价由9.14港币下调至8.38港币, 仍相当于8倍的09年预测市盈率。 我们将A股目标价由8.93人民币下调至8.06人民币，从09年预期市盈率来看仍比H股溢价27%。 下载相关附件 |
